自8月8日起，国内外铝价自低位震荡反弹走强。上周五国内铝价自14200元/吨上涨至14480元/吨，涨幅约2%;外盘铝自1800美元/吨上涨至1945美元/吨，涨幅约8.05%。此轮反弹行情是受周边市场行情的影响，是我国政府推出若干利好政策、最新的7月份中国经济数据有所好转的结果，也是技术性反弹动能发挥的结果。

近期中国经济数据偏好

近期期货市场上看多情绪逐渐增加，这与近一段时间内我国中央政府陆续给出的一些利好政策有关。这些利好政策给予市场一定的信心。

同时，近期公布的中国7月份经济数据大多利好。8月1日公布的汇丰中国PMI(采购经理指数)仅为47.7，但官方PMI数据为50.3，这在某种程度上给予了市场一定支持。8月9日，中国海关总署公布的数据显示，7月份中国出口1.15万亿元，增长5.1%;进口1.04万亿元，增长10.9%;这两个数据都好于预期，较6月份出现的“双降”态势相比可谓表现不俗，使市场对中国国际贸易形势信心有所恢复。8月9日，中国国家统计局公布的数据显示，7月我国城镇固定资产投资年率上升20.1%，预期上升20.0%，前值上升20.1%;中国7月社会消费品零售总额年率上升13.2%，预期上升13.3%，前值上升13.3%;规模以上工业增加值年率上升9.7%，预期上升9.0%，前值上升8.9%。这些数据都缓解了市场对中国经济增速放缓的担忧。

有色整体上涨的带动作用

近期铝价的上涨行情也是有色金属价格整体上涨带动的结果。在出台数量较多的利好政策形成的基础上，沪铝价格在8月8日率先突破上涨，其他金属品种纷纷跟随。8日，国内沪铜开盘即上涨，并很快突破7月初以来49000元/吨~51000元/吨之间横盘震荡区间上沿，至上周五已上涨至53000元/吨以上。其后，铝、锌、镍纷纷跟进，特别是外盘金属涨势猛烈，所有LME有色金属均创出近期新高，市场的整体反弹行情确立。

技术上的反弹需求

实际上，沪铝乃至整个有色金属市场大幅反弹行情的形成也是长期下跌所形成的技术性反弹需求的集中释放。国内铝价在14150元/吨~14400元/吨的区间内震荡横盘了1个多月，这一价格已经大大低于国内电解铝生产成本，使得铝价积累了大量的反弹动能，并成为近期铝价反弹行情形成的原因之一。

国内铝价滞涨

自8月8日至上周五国内铝价自14200元/吨上涨至14480元/吨点，涨幅2%;外盘铝自1800美元/吨上涨至1945美元/吨，涨幅8.05%，国内铝价表现明显滞涨。回顾历史，自2011年9月铝价自高位中落以来，国内期货铝价开始明显高于国际期货铝价，将LME铝价换算成人民币价格将其与沪铝价格直接比较可发现，二者价差达2000元~3000元/吨以上。中国是铝的主要生产国和消费国，而中国电解铝企业是以国有大企业为主的大企业竞争经营的格局，这使国内铝价在其低于成本时对价格下降更具有抗跌性，这就形成国内铝价大大低于LME期货铝价的局面。但是这种格局也使其在价格反弹时明显落后于外盘期货铝价，表现为滞涨。这种滞涨可能在近期继续发挥作用，使国内铝价的反弹幅度继续偏小。

(立斌)