一是铝价呈现宽幅震荡格局。近三个月铝价一直延续震荡走势，稳定在17500-19000元/吨的区间运行。进入10月，铝价以宽幅震荡为主，价格重心略有回落。月初多重因素使得铝价小幅上行，包括电解铝社会库存小幅下降，现货市场交投情绪明显改善等。月中由于市场没有明显的交易方向，铝价呈现高位震荡趋势。月末市场表现欠佳，加之美联储11月将公布加息情况，市场避险情绪回升，铝价出现一定程度回落。10月份沪铝主力合约价格在17473-18749元/吨之间，均价为17986元/吨，环比下降514元/吨，降幅2.7%，同比下降764元/吨，降幅4.1%。

二是生产总体保持平稳。9月份，全国电解铝和氧化铝产量总体保持平稳。目前云南地区电解铝产能停产约为104万吨，占全国电解铝产能比例的2.6%，影响较小，但后续可能继续减产。广西与四川等地减产产能正在逐步恢复。新疆、贵州以及内蒙古等地积极推进投产，山西新增6.5万吨产能，其他地区的产能新增和恢复弥补了云南的部分减产，目前供应端产能正在缓慢恢复中。9月份，全国电解铝产量为344.9万吨，同比增长9.5%，日均产量11.5万吨，环比增长0.2万吨，同比增长0.9万吨；氧化铝产量为710.8万吨，同比增长12.8%，日均产量23.7万吨，环比增长0.5万吨，同比增长1.4万吨。

三是国内铝表观消费小幅回暖。进入10月份，下游整体需求呈现缓慢恢复态势，房地产板块表现依旧欠佳，但降幅较上月收窄，汽车产销量保持平稳增长，铝材及铝合金产量同比有所增长。从主要铝消费领域看，房地产方面，10月全国房地产开发投资10386.8亿元，同比下降16.1%，房地产开发企业房屋施工面积9974.4万平方米，同比下降34.4%，新开工面积8954.5万平方米，同比下降35.1%；汽车方面，10月份汽车产销分别完成259.9万辆和250.5万辆，环比分别下降2.7%和4.0%，同比分别增长11.1%和6.9%；铝材方面，10月全国产量525.4万吨，同比增长6.2%；铝合金方面，10月产量108.6万吨，同比增长22.5%。

四是铝土矿进口、铝材出口双双下降。由于国内铝土矿禀赋不佳，铝资源维持净进口。铝土矿方面，9月我国进口铝土矿821万吨，环比下降23.6%，同比下降1.0%。其中，自几内亚进口415万吨，环比下降33.6%，同比增长6.1%；自澳大利亚进口270万吨，环比下降4.6%，同比下降10.6%；自印度尼西亚进口87万吨，环比下降45.9%，同比下降35.5%；铝材方面，继续保持以国内循环为主、国际国内互促“双循环”的发展格局。9月我国未锻轧铝及铝材出口47万吨，环比下降4.8%，同比持平。（王浩）