一是精矿供应量环比下降。春节前后，国内矿山生产处于季节性检修期，开工率略有下滑，但基本符合往年的生产节奏。产量减少的同时，进口矿需求有所增加，精矿加工费继续呈下降趋势。其中，2024年1月，国产铅精矿加工费均价持稳于900元/金属吨；国产锌精矿结算加工费均价为5400元/金属吨，较2023年12月下降200元/金属吨。

二是精铅产量同比下降，但精锌产量同比增长。据相关统计，2024年1月，中国精铅产量同比下降0.3%，精锌产量同比增长8.8%。广西地区新建锌冶炼产能持续释放，贡献了主要增量，其他地区铅锌冶炼生产基本符合往年的季节性生产节奏。

三是铅锌消费呈季节性淡季特征。根据国家统计局最新数据，2024年1月，制造业采购经理指数（PMI）环比上升0.2 个百分点，制造业生产、需求扩张速度略有放缓，终端消费均呈现典型的淡季特征，初端铅酸蓄电池、镀锌、压铸等领域陆续进入假期，开工率有所下滑，需求整体疲弱。

四是铅锌价格持稳运行。2024年1月，宏观情绪有所回暖，铅锌价格持稳运行。其中，LME三月期铅均价2106美元/吨，环比上涨2.1%；SHFE铅主力合约均价16257元/吨，环比上涨3.8%；LME三月期锌均价2533美元/吨，环比上涨1.0%；SHFE锌主力合约均价21193元/吨，环比上涨1.3%。