|
2010年底,有色金属市场展现出了强大的爆发力,多种品种涨势强劲触摸高点。但锌的表现却相对较弱,主要是过高的库存以及供应过剩抑制了锌价走高。 上周,沪锌在沪铜震荡回调的情况下逆市上涨,一度突破了20000元大关。事实上,进入2011年以来,锌的受关注度有了明显提高,业内更是预言锌价即将要展翅高飞。 从宏观面来看,西方国家经济复苏形势良好将拉动锌需求。作为美国经济复苏前景的两个重要指标———就业和房地产市场都在1月份有了明显改善。美国1月份失业率从9.8%大幅下降至9.0%,美国经济加快复苏可以增加房地产和汽车领域的锌消费,也会带动中国商品出口。中国1月份机电产品出口增长35.3%,机械设备出口增长25%。机电和机械设备都是镀锌钢材消费领域,相关产品出口大幅增长,有利于增加精锌需求。 需求方面,尽管2011年取消了汽车销售刺激计划以及部分一线城市限制汽车保有量,但中国城镇化进程以及区域经济振兴将带动二三线城市的汽车销售,预计2011年中国汽车消费还将保持增长,只是增速会放缓,汽车行业对锌需求的贡献度不会大幅下降。同时,中国智能电网以及高铁建设将有力地拉动镀锌钢材需求。高铁项目中的车站建设将大量使用镀锌钢结构,预计未来高铁车站对锌的间接需求要超过奥运建设时期。 数据显示,当前的沪锌已经较为充分消化了库存过高的利空因素。近期,世界贸易组织或判定中国没有对九种原材料实施出口限制的合法权利,锌就在其中,一旦中国放开对锌出口配额的管制,将有助于降低国内锌库存。 2011年精锌供应过剩量还将大幅下降,不排除2012年精锌供需出现短缺的可能。 鉴于影响去年价格的主要因素供需面将会有所改善,再结合未来继续的全球通胀趋势,因此我们预计沪锌涨至25000元/吨是可以预期的。 |
