伦敦铝价在5月初创出2008年以来的新高2799美元/吨之后,受美国击毙本拉登和希腊债务危机加剧,欧元遭抛售,美元指数大幅反弹,大宗商品期货价格暴跌。伦敦铝价5月下旬下跌至2469美元/吨,累计跌幅11%。而国内铝价表现出很强的抗跌性,国内期货主力合约1108从5月初的16925元/吨下跌至目前的16730元/吨,累计跌幅仅1.1%。国内铝价的滞跌主要是由于国内铝基本面存在较大,电力供应紧张对电解铝供应和消费都有较大影响。电力供应紧张对铝消费影响我国多地出现淡季“电荒”现象。浙江、广东、湖南、江西、重庆、贵州等地均不同程度地呈现用电紧张态势。4月份华中电网月限电量已经达到2000万千瓦时以上,浙江则遭遇了7年以来的最严重“电荒”。

　　4月15日,国家发改委发布通知预警,今年大部分地区电力供需形势偏紧,预计夏季高峰期华东、华北、南方供需缺口较大。电荒首先影响电解铝消费,由于江浙地区和广东地区是国内最大的铝消费地,目前浙江、广东等地下游铝加工企业实行错峰用电或者柴油发电等方式维持正常生产,电荒对电解铝消费还没有产生明显的影响,但是如果夏季用电高峰到来,电力供应紧张更加严重,铝加工企业在实施了错峰用电、柴油发电措施后,还是不能抵消电力供应的缺口,下游铝加工企业开工率下降,将对铝消费产生负面影响。电力供应紧张对铝供应的影响4月份以来部分地区水汛延迟,水电所造成的缺口增大。进入5月份后长江、淮河流域来水普遍减少,淮河出现断流,江苏淮北、江淮之间的大部分地区及西南部地区出现旱情,部分地区遭遇60年一遇的严重旱情。旱情一方面降低了水利发电量,同时抗旱救灾也使得灌溉用电增加,将使电力供应更加紧张。如果电荒继续加剧,有可能对高能耗行业实行惩罚性电价或限电。从6月1日起,浙江将对2400多家重点用能企业实行惩罚性电价,用电超过行业能耗限额标准的企业将加收每度0.1元的电价。限电和实施惩罚性电价都会导致电解铝减产,一旦电解铝减产将改善国内铝供求关系,短期刺激铝价上涨。后续国内电荒的严重情况和持续时间都存在较大的不确定性,对铝消费和供应的影响同样存在非常大不确定性。所以,虽然伦敦铝价大幅波动,国内铝价还是表现出很强抗跌性,电荒对国内铝价形成一定支撑。