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铜铝铅产能扩张仍在持续,但势头在减弱
时间:2016-03-21 16:02    来源:    点击:

近期,有色金属价格出现小幅回暖,让市场看到了一丝曙光。对于各有色品种今年的走势,市场人士在3月18日于北京举办的安泰科2016年有色金属市场报告会上做出了分析与预测。他们普遍认为,铜、铝、铅等品种基本面并无好转迹象,今年很难有所突破。


安泰科首席专家冯君从对有色金属市场进行总盘点发布主体报告。冯君从表示,产能扩增仍在持续,但势头在减弱。


 

铝:2015年中国新增电解铝产能341万吨/年,较上一年下降28.3%,为近十年来最大降幅;2016年和2017年,新建产能都超过300万吨,考虑到市场、资金、环保、政策等因素,最终投产规模或将低于预期;


 

铅:2013-2015年国内共净增精铅生产能力39万吨,预计2016-2017年新增原生铅43万吨,再生铅100万吨左右;


 

铜:2015年国内新增粗铜能力63万吨,精铜63万吨,2016-2017年将新增粗铜和精铜产能分别为55万吨和65万吨;


 

锌:2013-2015年新增锌冶炼能力48万吨,未来几年拟建项目已经有限;她表示,市场基本面并未显著好转。

 


安泰科铝部经理姚希之从生产与消费现状、供需预测、价格展望三个方面分析了当前铝市场。面对铝价不断刷新历史低位,2015年中国电解铝行业亏损加剧,弹性生产覆盖范围进一步扩大。根据安泰科统计,2015年实施弹性生产的电解铝企业遍及17个省、市、区,主要集中在甘肃、青海、河南等地;全年累计关停规模427万吨/年,其中44%产能集中在四季度削减。今年一季度,弹性生产效果显著,供求关系大幅改善,铝价出现强劲反弹。


 

他预测2016年中国电解铝新增产能约300万吨/年,其中年内可投产规模约150万吨/年,且大多集中在2016下半年。目前国内关停可重启产能约为350万吨/年,新建未投产能约为100万吨/年,考虑到企业资金、市场等因素,预计将有50%产能有望在2016下半年内陆续启动放量,对全年产量贡献有限。


成本阶段性触底,重心逐渐上移。2016年初,国内氧化铝现货价格为1630元/吨,至3月中旬已经上涨至1915元/吨,上涨幅度达到17.5%,氧化铝成本费用未来将进一步上升。目前中国电解铝运行产能80%来自自备电,随着“工业结构调整基金”,电改配套文件中针对自备电厂统一缴纳备用费和各项基金的标准出台,以及自备电厂实施超低排放标准环保改造,预计未来中国电解铝的能源成本将有所上升。
 


“受资金、市场等因素影响,预计2016年中国新增及重启电解铝产能有限,不会对全年供应量构成冲击。”安泰科铝部经理姚希之表示,二季度铝价出现年内高点的概率较大,三季度铝价将维持高位振荡,四季度价格或逐渐回落。预计全年lme三月期铝均价1580美元/吨,较上年下降6.1%;上期所三月铝均价12000元/吨,较上年下降2.4%。铝价降幅明显收窄,企业经营压力有望改善,行业迎来阶段性回暖。



安泰科资深分析师何笑辉在会上表示,铜的产能目前仍保持增长态势。相关数据显示,2015年粗炼和精炼产能分别新增68万吨和63万吨,年末产能达到618万吨和1059万吨。


“2016年预计全球铜产量将减少,但供应过剩趋势仍然难改。”何笑辉表示,国内铜冶炼产能扩张高峰已经过去,精铜产量增速将逐渐放慢。预计今年粗炼和精炼产能将各增加25万吨。


消费端来看,何笑辉说,自2010年以来,铜消费增速持续下滑,2012年跌破10%,近几年进一步下跌,2015年更是跌破3%。何笑辉预计,2016—2020年中国铜消费仍将低速增长,其中,2016年增速预计降至2.2%左右。中国精铜消费需求增速的持续下滑也使得全球消费量缺乏强劲的增长引擎。


何笑辉介绍,在2015年国内精铜消费结构中,电力排在首位,占比50%左右,其次是空调制冷,占比15%左右。国内房地产去库存从去年下半年开始逐渐升温,在春节前后达到高潮,带来一个小的铜需求回暖期。在他看来,未来电力行业仍是最大的铜消费增长引擎,包括城乡电网升级、改造等。此外,清洁能源投资、新能源汽车及配套设施建设、新型城镇化建设等也将拉动铜消费。


何笑辉认为,未来国内铜消费增速将继续放缓,基本面上并无好转迹象。他预计,2016年国际市场铜价波动区间为4000—5300美元/吨,均价在4600美元左右。


 

铅锌
 


安泰科铅分析师左习超在会上表示,2016年中国精铅生产以原生铅为主的格局不会改变,原生铅产量将止跌回升,再生铅产量继续维持增长格局,但增速将放缓。2015年中国精铅消费十多年来首现负增长,预计2016年中国精铅消费为460万吨,延续负增长。


 

2016年国内将要投产的矿山产量贡献有限,同时环保政策和资金压力将迫使一些小矿山退出市场,加上铅锌矿的合理贫化率,国内铅精矿产量增长受限。此外韩国、比利时、印度等国原生铅产能增加,将在国际市场与中国争夺铅精矿,中国原生铅原料供应可能重现紧张,但是考虑到之前的市场积累和银精矿进口政策的变化,总体原料供应有保障。


 

2015年铅加工费走势“十分反常”,国内市场主流加工费由年初的1700元/金属吨,上涨到年底的2700元/金属吨,上涨整整1000元/金属吨,上涨幅度高达58.8%。同期国内铅现货年均价下跌5.3%,铅精矿加工费不降反升,矿企不仅承担全部铅价下跌损失,而且在铅精矿加工费上还要做出更多让步,可谓雪上加霜。原生铅冶炼厂则盈利大幅攀升。


 

铅下游消费单一,与宏观经济走向的相关性明显弱于其他有色金属,影响铅价走势的最主要因素是铅市场的基本面。预计2016年铅加工费虽将逐步回落,回归“合理区间“,但仍将处于近几年高位。预计2016年铅价重心或下移,上半年表现好于下半年。


安泰科锌市场分析师刘孟峦表示,2016年锌需求疲弱,国内消费保持微增长;由于年初锌价上涨过快,锌精矿短缺还不明显,基本面缺乏强有力支撑,短期锌价上涨乏力,1650-1800美元/吨之间波动。因此,全年来看,预计锌价为前低后高,筑底时间较长。国内锌价波动区间主要在13000-15500元/吨,年均价为14500元/吨,低于去年均价;LME锌价主要波动区间为1650-2000美元/吨,年均价为1900美元/吨,低于去年。 

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