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2017年有色市场怎么走?
时间:2017-05-09 14:04    来源:    点击:

2017年有色金属市场走势如何?4月21日,由北京安泰科信息股份公司主办的“安泰科2017年有色金属市场报告会”在北京举办。汇集了行业大咖的报告会,对大家关注的铜、铝、铅锌银、镍钴锂市场走势、供需情况等等,给出了专业的分析研判。

北京安泰科信息股份公司董事长郑家驹在开幕致辞中表示,与中国有色金属工业共同成长起来的安泰科,经过25年的砥砺前行,也进入了新的发展关键期,即将在新三板上市。借公司上市的机会,最近,我们对安泰科的机构进行了调整,新成立了咨询研究中心、数据研发中心和信息服务中心,继续着力做好三方面工作:一是坚持做第三方咨询研究,将研究做专做精,同时运用互联网等技术提升服务客户的手段。二是引入战略投资者和产业基金,加大资本运作力度,利用资本市场的力量提升安泰科的发展规模和发展质量。三是发挥安泰科拥有大数据、海量信息,与政府、协会、有色金属上下游各环节企业联系紧密的优势,搭建真正服务于实体经济的有色金属电商平台。

我们始终有理由相信,在复杂多变的市场环境下,有这些行业有识之士的支撑,一定会看到春暖花开的希望。

金属市场择时策略(伍锡军)

● 中国经济处于2010-2019年结构转型周期的反弹阶段,由于金属市场各品种结构性供求关系差异显著,2017-2018年大宗商品领域分化持续;

● 美国库存周期已经下降,中国/欧洲库存周期虽然仍然处于后半段,但力度较弱;

● 美国制造业景气度目前已经从高位回落,中国制造业仍然处于温和复苏的后半段;

● 始于2016年初金属市场部分品种强劲的反弹主要驱动力来自于供应端,2017-2018是对2016年反弹的总体修复性下跌;

铜(何笑辉)

● 中国铜矿产量增幅趋缓。2000-2016年中国铜精矿产量从593kt增至1610kt, 年均增速为6.44%。未来仍有增长空间,但年均增幅仅为3~4%,因在建大型铜矿项目较少。2017、2018年产量预计分别为1650kt和1720kt 。

● 废杂铜回收量将保持较快增速,并有望在未来若干年后逐渐超越进口废铜量,成为废杂铜的主要供应者;

● 中国铜冶炼产能扩张高峰已经过去,但国内对进口铜精矿的需求还将保持较快增长,因产能逐步释放及还有一些新项目投产;

● 2017年中国精铜产量比2016年有所回升;

● 中国铜消费增速难有明显提升,不过,依然会是全球铜消费的主要增长贡献者。未来的铜消费潜力仍主要集中在电力行业,主要集中在配电网改造和新能源行业;

● 中国基建—带动消费,美国基建—心理利好大于实际利好;

● 进口趋于回归实际需求所需;

● 各种纠纷令铜精矿市场供应存不确定性,但暂时不会传导至精铜生产;不得不提的金融属性:宏观政治、经济,相关市场变动,黑天鹅事件都会产生影响。

● 铜价—重心中枢较2015-2016年上移;格局为宽幅震荡,因单边牛市还缺乏基本面、特别是需求端的支持。

铝(姚希之)

● 安泰科预计2017年中国电解铝市场总体保持紧平衡局面。全年小幅过剩23万吨。全球电解铝市场延续短缺态势。

● 安泰科认为,随着中国电解铝行业成本差异逐渐收窄。未来电解铝行业投资或将从过去的高位扩张逐渐回归到理性稳步增长。预计十三五期间,中国电解铝产能增量与存量矛盾或将显著改善,长期对铝价产生利好支撑。

铅(左习超)

● 2017年1-2月,全国铅酸蓄电池产量约为2733.7万千伏安时,同比大幅下降14.1%。从终端需求来看,除汽车行业以外,其它主要行业铅需求量大多呈现不同程度下滑。预计2017年中国精铅消费减少10万吨左右,全年消费量在465万吨,同比减少超2%。

● 主要终端消费领域亮点转暗,总体消费低于市场预期。

● 铅精矿产能增加,供应基本平衡。

● 铅加工费将低位回升,有望由超跌区间进入合理区间。

● 中国原生铅冶炼产能虽转为正增长,但新增生产线已停滞。

● 2017年中国原生铅产量将小幅回升。

● 再生铅:环保积累,增产主力。

● 铅价格:缺乏支撑,震荡走低。

锌(夏丛)

● 2017年开始全球矿山产能和产量恢复性增长,但主要在弥补前两年的缺口,难以恢复到2014年前的水平,全年精矿供应仍有缺口;

● 当前绝对价格处于较高水平,原料供应缺口缩小,加工费维持低位但也难以继续下跌,冶炼厂产量难以大幅度增减,预计2017年锌产量会保持适度增长;

● 预计除基建外,各终端消费增速不及去年,锌消费增幅将缩小;

● 锌锭进口会随着比值变化阶段性波动,总量在50万吨上下;

● 上游原料供应的紧张传导到冶炼环节的概率较大;

● 全年供应偏紧继续支持价格在高位区间波动。

白银(靳湘云)

● 国际市场:经济的低迷将继续影响2017年的白银消费,但跌幅比2016年会有减缓。供应方面,2016年矿山供应量的下跌为长期跌势的开始,2017年矿山供应将继续下跌;再生银产量将持稳。市场继续维持供应短缺格局,缺口进一步缩小。

● 国内市场:白银产量将继续稳步增长。消费将持稳并略有增长,触头合金和饰制品及币章的增量为光伏所抵消。预计库存将维持在高位。

镍(范润泽)

● 2016年的镍市场行情整体来看可以分为两个阶段,上半年震荡筑底,下半年蓄力上行。LME镍价持续上涨,从最低点7550美元涨至最高12145美元,涨幅达61%;

● 2016年行情转折发生在第二季度,受供应削减及消费的同比回升,特别是中国市场新增不锈钢产能需求的拉动,全球镍供需出现近5年来的首次缺口;

另外中国市场不锈钢产量大幅增加的拉动功不可没,菲律宾的矿业政策调整也给予上涨行情以最有力的支撑。

● 2016年我国原生镍消费量同比增加11%,其中不锈钢行业消费量占比85%;电镀行业占比6%;合金铸造领域占比5%;电池领域占比3%;

● 2017年中国无新增不锈钢冶炼产能,不锈钢领域对镍的消费拉动明显弱于2016年;2016年中国不锈钢出口受益于人民币持续贬值出口量大增19%至322万吨,预期2017年出口量将会下降;

● 2017年中国原生镍消费预计增长5%。

● 2017年全球镍供应继续增加,但消费增速明显放缓,全球镍市场将是紧平衡状态;镍价有望随着矿业市场整体的复苏而逐渐回暖,大致在9000-13000美元/吨的区间内。

● 当前国内镍矿库存持续下滑,镍矿供应比较紧张,国内大部分镍铁厂镍矿库存普遍不足2个月,不排除4月份市场恐慌情绪发生。而后期随着菲律宾雨季结束 以及印尼镍矿逐步到港,镍矿供应紧张的局面有所缓解。全年价格有可能前高后低。

钴(徐爱东 刘磊)

● 外部机遇:积极参与并进入海外新能源汽车(爱基,净值,资讯)材料体系。2016年日本、韩国以及比利时优美科三元材料产量约为3.71万吨,同比增长19.35%。其中产量最高的是比利时优美科,年产三元材料1万吨,占比26.89%;日本日亚化学产量为6200吨,占比16.67%;LG化学产量为6000吨,占比16.13%。从产量分布来看,韩国2016年共生产三元材料1.83万吨,占比49.32%;日本共生产三元材料7780吨,占比20.92%。根据估算,上述地区所生产的NCM材料用钴量约为4452吨。2016年日本和韩国镍钴铝材料(NCA)产量为2.68万吨,同比增长84.5%。产量增长的主要原因是由于日本住友金属矿山扩产后产量大幅度提高。2016年日本住友矿山的产能提高至2.2万吨/年,2016年产量约1.85万吨,占日韩地区NCA总产量的的68.9%,预计该公司到2018年时,NCA的产能将逐步扩大至42000吨/年。值得注意的是,松下电池公司是目前NCA市场的唯一客户。根据松下电池公司与特斯拉签订的协议,未来四年松下电池公司将向特斯拉提供20亿颗NCA18650电池。所以未来几年NCA材料将集中围绕特斯拉新能源汽车的产量而提高。根据估算,上述地区所生产的NCA材料用钴量约为2680吨。

此外,钴酸锂方面2016年除中国以外的地区共生产2.37万吨,同比增长1.28%,虽然产量呈小幅上涨趋势,但是其钴消费量依然占主导地位,全年用钴量约为1.422万吨。

● 内部机遇:金属钴:目前金属钴的价格正处于一个“外高内低”的情况,由于国内金属钴的需求量难以大幅增加,所以2017年我国出口量相比2016年也将开始逐步恢复,有助于消化历史库存。

钴系正极材料出口:四氧化三钴、三元材料前驱体和三元材料的出口量将逐步增加,钴酸锂的出口量有可能逐步恢复。

新能源汽车:在新能源汽车产业政策全部落地后,中国新能源汽车产量将稳步增长,乘用车中三元材料动力电池比重将逐步增加。

氢氧化锂(李冰心)

● 2016年,新能源汽车需求拉动价格持续暴涨,创下十年历史新高,但随后受补贴政策迟迟不能落地影响,需求增速放缓,同时价格刺激市场供应增加,市场寻找新的平衡点,价格小幅回调。

● 电池级碳酸锂与工业碳酸锂价差进一步扩大,动力电池领域对锂的消费成为重中之重。

● 2016年氢氧化锂上涨幅度大于碳酸锂,原因在于国内三元材料需求增长显著。

● 未来5年年均增速维持在25%,高于碳酸锂。

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