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市场呼吁加快氧化铝期货上市
时间:2020-12-15 14:52    来源:    点击:

 

今年突如其来的新冠肺炎疫情对铝产业链产生了巨大冲击,加大了氧化铝、电解铝等产品价格波动的幅度,对相关企业的平稳运行造成阻碍。这也使铝企业对于风险管理工具的需求更为迫切。

中铝国际贸易集团有限公司副总经理李广飞日前在出席“2020上衍有色论坛”时建议,加快氧化铝期货的上市,以产业链为主线,进一步完善铝相关期货、期权品种,增强铝产业抗风险能力,同时加快铝国际化进程,提升“中国因素”影响力。

氧化铝期货一直是业内呼声较高的品种。尽管作为电解铝的原料,氧化铝与铝期货相关性很高,但氧化铝与沪铝期货的动态相关性非常不稳定。李广飞介绍,从近十年的数据来看,氧化铝价格与沪铝期货价格有时候甚至具有较高的负相关性。而这种负相关性从图表来看并没有明显的季节性和周期性,会导致使用沪铝对氧化铝进行套期保值时出现较大的偏差,也使业内企业在使用铝期货对冲氧化铝价格波动风险时的难度加大。

而氧化铝本身的市场价格波动幅度也较大,尤其是海外氧化铝价格的波动。李广飞表示,氧化铝经常会有一些产能产量供求关系的扰动,带来波动率的上升,2017年最高波动幅度超过50%,这也令铝产业链相关企业生产经营面临巨大的风险。

从国内氧化铝贸易定价模式来看,目前通常采用比例定价模式(目前通常按照电解铝价格的17%-19%比例)和现货指数定价模式。但近年来,比例定价和现货指数定价经常出现背离,这无疑将增加处于不利一方的违约风险。在此情况下,“必须要有完善的价格风险管理工具,来满足行业风险管理需求,这也是完善市场化定价的重要路径之一。”李广飞说到。因此他呼吁加快推动氧化铝期货上市,助力企业价格风险管理。

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